SPY 투자가 답일까? (과거 데이터를 보자)

SPY 투자가 답일까?

 

 

꾸준한 성과를 내는 SPY는 투자자 사이에서 오랜 기간 사랑을 받고 있습니다. 그러다 보니 '역시 SPY에 투자하는 것이 답이다.'라는 목소리가 자주 들립니다. 과거의 데이터를 통해서 'SPY에 투자하는 것이 꼭 답은 아니다.'에 대해 말해보려 합니다.

 

 

SPY란?

미국의 대형 운용사인 State Street Global Advisers가 운용하는 ETF로써 S&P500 지수를 추종합니다. SPY보다 수수료가 저렴한 BlackRock의 IVV, Vanguard의 VOO가 있지만 최초의 S&P500 ETF로 가장 규모가 크며 거래량도 많습니다. (22년 10월 13일 기준 SPY 수수료 0.09%, 순자산 358억 달러. 한화 약 513조)

국내에서 유명해진 계기로 워런 버핏의 유언이 아닐까 싶습니다. "기부하고 남은 자산의 90%는 S&P 500 지수를 추종하는 인덱스 펀드에 투자하고 10%는 국채를 매입하라."라고 아내에게 유언을 남겼다고 합니다.

 

 

성과

1994~2022년 SPY 성과

 

1994년부터 2022년까지 연 복리 9.32%를 기록했습니다. 다른 고민 없이 SPY에만 투자했다면 8년마다 원금이 2배가 늘어나는 기적을 보셨을 겁니다. 결과만 놓고 본다면 높은 수익입니다. 하지만 MDD가 50.8%로 상당한 변동성을 보였습니다. 2007년 11월부터 2009년 2월까지 1년 넘게 하락해 50%의 손실이 발생했다면 견딜 수 있는 투자자가 얼마나 있을까요? 50%의 손실이 발생하고 원금을 복구하기 위해선 100%의 수익을 내야 합니다.

 

 

SPY가 답은 아니다

2000~2010년 SPY 성과

 

일정기간 장기 투자했다면 성과는 어땠을까요? 2000년 초 SPY에 투자를 하고 2010년 말에 계좌를 열어봤다면 놀라실 겁니다. 10,000 달러를 투자하고 11년 뒤에 10,397 달러가 됐습니다. 11년간 연 복리 0.35%이고 단리로 약 4%입니다. 예금보다 못한 수준입니다. 인플레이션을 감안한다면 오히려 마이너스입니다.

"닷컴 버블과 글로벌 금융위기가 있던 시기만 잘라와서 단편적인 부분만 말하는 것 아니냐"라고 하실 수도 있습니다. 맞는 말입니다. 하지만 노후자금 목적으로 SPY에 투자를 해왔는데 은퇴시기에 -50%의 손실을 입는다면 어떻게 대처하시겠습니까? 혹은 내 집 마련을 위해 수년간 SPY에 투자를 해왔습니다. 마침 좋은 매물이 나와서 구매하려는데 그즈음에 -50%의 손실을 입는다면 어떻게 대처하시겠습니까? 나라고 예외는 없으며 어느 누구도 손실을 대해 보상해주지 않습니다.

 

 

마무리

장기간 놓고 본다면 SPY는 좋은 투자처입니다. 하지만 투자기간 동안 반토막이 날 수 있습니다. 자산 배분을 통해 변동성을 줄인다면 장기간 투자를 지속할 수 있는 원동력이 될 것 같습니다.

 

 

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