투자/자산배분전략

자산배분 전략 - GTAA(Global Tactical Asset Allocation)

GTAA 포트폴리오는 전 세계에서 가장 유명한 자산배분 전략 중 하나입니다. 모멘텀 개념은 과거에도 알려져 있었지만 두 개의 모멘텀을 결합하는 아이디어는 GTAA 전략이 처음이라고 볼 수 있습니다. 자산 배분과 절대 모멘텀을 결합한 전략인 GTAA를 알아보겠습니다. GTAA(Global Tactical Asset Allocation)란? 2007년 Meb Faber가 발표한 전략으로써 자산 배분과 관련된 논문 중 전 세계에서 가장 다운로드를 많이 한 논문입니다. 한 문장으로 요약하면 자산 배분에 절대 모멘텀을 추가한 전략입니다. 기본적으로 5개의 자산에 투자금을 20%씩 배분합니다. 매월 말 주가와 각 자산의 10개월 단순 이동평균과 비교하여 주가가 높으면 자산을 보유하고 주가가 낮으면 매도하여 현금을 ..

2022. 11. 4. 06:00
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자산배분 전략 - DAA(Defensive Asset Allocation)

DAA 전략은 카나리아 자산을 이용해 시장의 위험을 미리 감지하고 하락을 방어하는 전략입니다. 일반적인 상황에서는 공격 자산의 비율을 늘려 수익을 창출합니다. 1970 ~ 2018년 연평균 16% 수익률, MDD 10.6%를 기록한 DAA 전략을 알아보겠습니다. DAA(Defensive Asset Allocation)란? 2018년 Wouter J. Keller가 발표한 자산배분 전략으로 VAA(Vigilant Asset Allocation)와 비슷한 전략입니다. 1, 3, 6, 12개월 수익률을 바탕으로 모멘텀 점수를 계산해 투자하는 상대 모멘텀을 사용합니다. 이 전략의 특징으로 '카나리아 자산'을 사용합니다. 카나리아 자산이란 시장의 위험을 미리 감지하는 자산입니다. 카나리아 자산을 이용해서 포트폴리..

2022. 11. 1. 05:00
투자/자산배분전략

자산배분 전략 - VAA(Vigilant Asset Allocation)

VAA는 PAA 전략의 후속 버전입니다. 최근 1 ~ 12개월 수익률을 바탕으로 모멘텀 점수를 계산하고 투자할 자산을 선택하는 자산 배분 전략입니다. 1970년부터 2016년까지 연평균 18.9% 수익률, MDD 13%를 기록한 PAA 전략을 알아보겠습니다. VAA(Vigilant Asset Allocation)란? 2017년 Wouter J. Keller가 만든 포트폴리오로써 PAA(Protective Asset Allocation)의 후속 버전입니다. VAA 전략은 공격 자산 4개와 방어 자산 3개로 이루어져 있습니다. 1, 3, 6, 12개월 수익률을 이용해 모멘텀 점수를 계산하며, 점수를 바탕으로 투자할 자산을 선택합니다. 모멘텀 점수가 0 이상인 절대 모멘텀을 사용하고, 모멘텀 점수가 가장 높은..

2022. 10. 30. 18:55
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자산배분 전략 - 종합 듀얼 모멘텀(Composite Dual Momentum)

듀얼 모멘텀으로 널리 알려진 게리 안토나치가 제안한 전략으로써 주식뿐만 아니라 채권, 부동산, 안전자산을 추가한 듀얼 모멘텀입니다. 상관관계가 낮은 여러 자산을 추가함으로써 MDD을 낮추고 모멘텀을 이용해 수익률을 올린 종합 듀얼 모멘텀을 알아보겠습니다. 종합 듀얼 모멘텀(Composite Dual Momentum)이란? 게리 안토나치(Gary Antonacci)가 제안한 전략으로써 기본적인 원리는 듀얼 모멘텀과 유사합니다. 듀얼 모멘텀은 주식에만 절대 모멘텀과 상대 모멘텀을 적용했다면 종합 듀얼 모멘텀은 포트폴리오를 크게 4가지(주식, 채권, 부동산, 경제위기) 자산으로 나누고 모멘텀을 적용합니다. 주식은 변동성이 큰 자산입니다. 안토나치는 상관관계가 낮은 자산을 추가해 변동성을 줄이고, 절대 모멘텀을..

2022. 10. 28. 05:00
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자산배분 전략 - PAA(Protective Asset Allocation)

PAA 포트폴리오는 위험이 낮고 안정적인 수익을 창출하고 싶은 투자자에게 알맞은 전략입니다. 60 / 40 포트폴리오를 기반으로 간단한 듀얼 모멘텀을 적용한 전략입니다. 각 자산에 모멘텀 점수를 부여하고 점수에 따라 자산을 배분하는 전략인 PAA를 알아보겠습니다. PAA(Protective Asset Allocation)란? 2016년 Wouter J. Keller가 제안한 전략으로써 기존의 60 / 40 포트폴리오를 응용한 버전이라고 할 수 있습니다. 2008년 글로벌 금융위기와 이후 여러 등락을 겪으면서 투자자들은 위험이 적으면서 수익을 낼 수 있는 포트폴리오를 원했습니다. 이러한 요구에 따라 간단한 듀얼 모멘텀 전략을 적용하여 정기예금을 대체할 수 있는 PAA 전략이 탄생했습니다. PAA는 현재 주..

2022. 10. 24. 06:00
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자산배분 전략 - 듀얼 모멘텀(Dual Momentum)

듀얼 모멘텀은 절대 모멘텀과 상대 모멘텀을 이용한 전략입니다. 상대적으로 최근 3 ~ 12개월 수익률이 좋았던 자산이 앞으로도 좋을 것이라 판단하고 추종하는 전략입니다. 한 마디로 '달리는 말에 올라타라'라고 요약할 수 있는 듀얼 모멘텀 전략을 알아보겠습니다. 듀얼 모멘텀(Dual Momentum)이란? 2012년 게리 안토나치(Gary Antonacci)가 발표한 전략으로써 2가지 모멘텀(절대 모멘텀, 상대 모멘텀)을 사용해서 듀얼 모멘텀이라고 명명되었습니다. 절대 모멘텀이란 수익률이 +인 자산을 선택하는 것이고, 상대 모멘텀은 자산 간의 3 ~ 12개월 수익률을 비교해 성과가 좋은 자산을 선택하는 것입니다. 듀얼 모멘텀 전략을 한 문장으로 요약하면 '잘 나가는 자산이 더 잘 나간다'입니다. 게리 안토..

2022. 10. 22. 09:46