월배당 ETF인 JEPI는 높은 배당률로 많은 투자자에게 사랑받고 있습니다. 표면적으로 봤을 땐 11%가 넘는 많은 배당금을 줘서 매력적이지만 투자전략과 운용기간을 고려했을 땐 망설여지는 투자대상 중 하나입니다. 가능한 많은 정보를 담았으니 필요하신 분들은 참고해 주세요.
1. 기본정보
(2023.02.17, 1 $ = 1300 ￦ 기준)
주가 : 54.9달러(7.1만 원)
명칭 : JPMorgan Equity Premium Income ETF
티커 : JEPI
펀드 개시일 : 2020.05.20.
순자산 : 210억 달러(27.3조 원)
일평균 거래량 : 2,689,427(2022년 기준)
배당주기 : 월배당
배당률 : 11.67%(2022년 마지막 거래일 종가 $54.49 기준)
수수료 : 0.35%
펀드종류: 액티브 펀드
운용사 : J.P.Morgan
2. 과거 성과
(2020.12.31 ~ 2022.12.31)
연평균 -1.14% 수익률, 배당 재투자 시 8.27%
가장 성과가 좋았던 해의 수익률 : 21.38%
가장 성과가 좋지 않았던 해의 수익률 : -3.5%
MDD : -18.93%(2022년 9월), 9개월(2022년 1월 ~ 9월)
MDD에서 회복까지 걸린 기간 : ~ 진행 중
샤프비율 : 0.59
SPY와 비교
(2020.12.31 ~ 2022.12.31)
SPY 연평균 수익률 1.14%, 배당 재투자 시 2.64%
MDD -24.8%
빨강 : SPY, 파랑 : JEPI
| 배당 재투자 X 수익률 |
JEPI | SPY |
| 2021년 | 13.35% | 27.04% |
| 2022년 | -13.77% | -19.48% |
빨강 : SPY, 파랑 : JEPI
| 배당 재투자O 수익률 |
JEPI | SPY |
| 2021년 | 21.51% | 28.74% |
| 2022년 | -3.53% | -18.17% |
3. 투자 종목
총 131 종목
Top 10(기업명 / 티커 / 비중)
The Progressive Corporation/ PGR / 1.64%
AbbBie Inc / ABBV / 1.49%
Mastercard Incorporated / MA / 1.4%
The Hershey Company / HSY / 1.4%
Comcast Corporation / CMCSA / 1.39%
UnitedHealth Group Incorporated / UNH / 1.38%
Bristol-Myers Squibb Company / BMY / 1.38%
PepsiCo / PEP / 1.37%
Coca-Cola / KO / 1.37%
The Travelers Companies / TRV / 1.36%
Top 10 비중 14.18%
섹터별 비중
4. 종목 선정 기준
1. 일반적인 상황에서는 순자산의 최소 80% 이상 S&P 500에 포함된 라지캡과 미드캡에 주로 투자. S&P 500이 아닌 기업에도 투자.
- 라지캡 : 시총 100억 달러 이상, 미드캡 : 시총 20억 달러 ~ 100억 달러
2. 순자산의 20%까지 S&P 500을 기초로 하는 커버드 콜 효과를 반영한 ELN에 투자
- 커버드 콜은 기초자산을 보유하고 콜옵션을 매도하지만 JEPI는 이 효과를 반영한 ELN(주식연계채권)에 투자
- 종목 선정 기준 1의 주식 배당금과 2의 옵션 프리미엄은 분배금의 원천
3. 낮은 변동성, ESG 고려, 저평가된 기업에 투자 (종목 선정 알고리즘은 J.P.Morgan에서 공개하지 않음)
요약 : 포트폴리오 매니저가 생각하는 저평가 기업에 투자
5. 분배금
(연도 / 주가 / 분배금 / 분배율) 각 연도 마지막 거래일 종가기준
2020 / $55.75 / $3.2298 / 5.79%
2021 / $63.19 / $4.1612 / 6.58%
2022 / $54.49 / $6.3622 / 11.67%
2021년 분배금 성장률 28.83%
2022년 분배금 성장률 52.89%
최근 1년 분배금 내역
2022년 12월 / $0.5729
2022년 11월 / $0.6104
2022년 10월 / $0.6063
2022년 9월 / $0.4808
2022년 8월 / $0.5589
2022년 7월 / $0.4955
2022년 6월 / $0.6210
2022년 5월 / $0.5164
2022년 4월 / $0.4681
2022년 3월 / $0.5878
2022년 2월 / $0.4623
2022년 1월 / $0.3818
6. 장단점
장점
▷ 월 분배금
- 매월 꾸준한 현금흐름 창출
▷ 높은 분배율
- 2022년 마지막 거래일 기준 11.67%
▷ 타 액티브 펀드 대비 낮은 수수료
- 2021년 6월 말 기준 포브스가 발표한 자료에 따르면 액티브 펀드 평균 운용수수료는 0.69%로 JEPI는 0.35%이므로 낮은 편
단점
▷ 짧은 운용기간
- 운용기간이 3년도 되지 않아 성과가 지속적 일지 의문
▷ 월 분배금이 일정하지 않음
- 일정한 금액을 매월 지급하는 것이 아니라 들쭉날쭉
▷ 투명하지 않은 종목 선정 기준
- 투자설명서에서 명확하게 밝히고 있지 않음
7. 개인 생각
많은 분배금을 주지만 짧은 운용기간과 투명하지 않은 종목 선정 기준으로 장기적으로 가져가는 포트폴리오에 편입하지는 않을 것 같습니다.
만약 투자한다면 커버드 콜 특성을 고려해 상승장이 아닌 횡보 및 약간 하락이 예상되는 시장 상황에서 투자할 것 같습니다..
투자설명서가 필요하신 분은 아래 링크를 참고해 주세요.
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